今年首个被强制退市的A股房企，即将产生。5月9日，蓝光发展收到上交所下发的《关于拟终止四川蓝光发展股份有限公司股票上市的事先告知书》。

截至5月9日，*ST蓝光已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，根据《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》第9.2.1条的规定，已触及终止上市条件。

5月10日起，*ST蓝光停牌，等待退市审议。尽管收盘时，蓝光发展还有12.14亿元的市值，但对于投资者而言，已经血本无归。

昔日“黑马”

2015年蓝光发展借壳上市，股价一度达到了13.6元/股。这家发源于四川的房企开启全国化布局，进入了规模扩张的快车道。

2019年是“四川一哥”蓝光发展的巅峰时刻，为了凸显自身已经转变为全国化房企，蓝光启动了位于上海虹桥的“第二总部”，在全国各地总计豪掷654亿元拿地。同年10月，旗下物业公司蓝光嘉宝服务在香港交易所主板挂牌上市。

在极速扩张下，蓝光发展的有息负债也随之上涨。2015-2020年，蓝光发展有息债务总额从172亿元上涨至729.85亿元，呈逐年攀升态势。2020年8月“三道红线”政策出台，随着融资新规等楼市调控政策的出台和深化，蓝光发展财务状况持续恶化。

2021年7月8日，蓝光发展第一次披露的债务逾期情况显示，截至当日，公司及下属子公司到期未能偿还的债务涉及本息金额为24.84亿元。蓝光发展也成为首批“爆雷”房企之一。

蓝光发展除了出现巨额亏损，也已经到了资不抵债的地步。截至2022年底，归属于上市公司股东的净利润约-249.41亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-242.05亿元；总资产约1323亿元，同比减少24.21%；归属于上市公司股东的净资产约-238.69亿元，同比减少1858.96%。

从千亿房企到退市仅用3年，蓝光发展可谓大起大落。实际上，除了触发交易类退市红线外，*ST蓝光还同时触碰到财务类退市标准。该公司2022年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值，而且信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司2022年度财务会计报表出具了无法表示意见的审计报告。

行业风险仍未完全出清

今年4月，江西最大本土房企新力控股遭港交所摘牌，成为内地赴港上市房企首例。此外，中国恒大、世茂集团等10多家内地房股停牌超12个月。

当前，地产行业的洗牌和出清还未结束，新力和蓝光的退市事件可能只是开始。公开资料显示，除蓝光发展，还包括嘉凯城、泛海控股、新华联、美好置业、阳光城、宋都股份、世茂股份、粤泰股份等房企被“戴帽”，个股证券简称于正式变更为*ST嘉凯，*ST泛海、*ST新联、ST美置、ST阳光城、*ST宋都、ST世茂、ST粤泰。