日前，三只松鼠（300783.SZ）发布公告称，自去年与湖南爱零食科技有限公司（以下简称“爱零食”）签署《投资意向协议》以来，交易各方有序推进和落实本次交易的各项工作，开展洽谈和磋商，但最终双方就本次交易的部分核心条款未达成一致。经公司充分讨论和审慎研究，决定终止本次收购事项。

回顾这场横跨近8个月的收购交易，爱零食这家原本被外界寄予厚望的核心标的，结局却有些出人意料。

2024年10月，三只松鼠宣布旗下子公司拟分别斥资不超过2亿元、0.6亿元和1亿元，收购量贩零售店爱零食、折扣超市爱折扣和乳饮企业致养食品的控制权或相关业务及资产。按照三只松鼠此前的说法，收购爱零食是为了共同拓展线下市场，爱零食也因其门店规模被视为核心标的。

爱零食于2020年在湖南长沙成立。今年6月初，爱零食门店数量超2000家。

在与爱零食达成初步合作意向后，去年11月，三只松鼠创始人章燎原在接受媒体采访时表示，三只松鼠和爱零食签订协议前后不到两个星期，“10天就把事情敲定了”。爱零食创始人唐光亮同样表示，三只松鼠入局，有望在量贩零食赛道中促成与鸣鸣很忙、万辰集团“三分天下”的局面。

今年4月，三只松鼠发布公告称，公司出资1.14亿元取得与爱折扣合资公司的60%股权；同时，拟出资1295.66万元取得了与致养食品合资公司的20%股权。上述两家企业相继完成工商变更登记，而原本最快进入“蜜月期”的爱零食却迟迟未见进展。最终，此前迅速敲定的协议宣告终止。三只松鼠表示，公司将继续围绕既定战略，寻求更多的发展机会。

在零食行业从业者看来，线下生态的培育和打磨需要时间，放弃收购爱零食，意味着三只松鼠失去了在规模层面快速追赶上头部梯队的可能。

对于三只松鼠而言，今年是其创始人官宣的“重生之年”，从递表港交所，到33个品牌齐发转型大消费全品类，公司诸多布局的背后也对其供应链效率、品牌运营和品控提出了更高要求，战略转型能否实现仍有待时间检验。