6月30日，香港联合交易所内，一声清脆锣响，广东真健康医疗科技有限公司（以下简称“真健康”）正式挂牌上市，成为“穿刺手术机器人第一股”。这家由澳门企业家创办、扎根横琴的企业，其成功登陆港股并非偶然，而是横琴粤澳深度合作区深耕产业沃土、厚培上市生态的阶段性成果。

截至目前，合作区已助力真健康、极视角两大硬科技领域企业接连赴港上市，另外还有已认定上市后备企业超过40家，其中澳资企业占比超三成。当产业势能遇上资本东风，横琴企业的港股上市，将成为粤港澳大湾区深度融合的标杆案例，也将形成一条科创企业的成长路径，搭建起“琴澳研发—港澳验证—全球输出”的产业链条。

标杆样本突围：港股上市铺就科创出海路

合作区重点布局的“四新”产业集聚大量成长型科创企业，对这类研发投入高、回报周期久的企业而言，上市是获取长期资金的重要渠道。

在真健康创始人、董事长张昊任眼中，IPO（Initial Public Offering，首次公开募股）是企业到达一定阶段后的一次里程碑式跨越。手术机器人行业研发周期长、设备投入高、临床验证成本巨大，资金压力会一定程度上制约项目研发和市场拓展速度。张昊任透露，真健康此次全球发售所得款项约74.5%将用于核心产品的研发及商业化，约9.9%用于关键产品的研发及商业化，约6.0%用于其他候选产品研发及相关专利申请与组合扩展。以此破解企业长期以来的资金约束，让多条研发管线同步提速。

上市首日，真健康股价暴涨超204%，总市值突破130亿港元，“穿刺手术机器人第一股”的独家行业定位大幅拉高品牌公信力，不仅为吸纳全球高端人才、对接海内外医疗机构筑牢基础，也为海外临床注册、国际渠道拓展打下基础。

至于为何企业最终选定港股，而非A股、美股？真健康给出的答案，覆盖行业特性、湾区区位等方面。

首先，是港股特殊上市制度适配未盈利科创企业成长规律。港交所18A章节明确专为生物医药、医疗器械企业设立，允许尚未实现盈利、拥有核心临床管线的企业上市，精准匹配手术机器人、创新药企前期重投入、短期难盈利的行业特征。相比之下，A股对于未盈利硬科技上市门槛更高，营收、盈利指标条件更严苛；美股虽具备国际化属性，但中美监管差异、地缘环境不确定性，让拥有人工智能、高端医疗器械概念的国产科创企业普遍望而却步。

其次，是香港能更好链接全球市场的国际化资本。横琴企业普遍拥有海外布局规划，港股连通全球机构投资者，便于引入海外长期战略资本，支撑海外临床试验、海外生产基地落地。另外，横琴、澳门、香港同处大湾区核心极点，三地经贸、产业、跨境资金监管沟通机制常态化。未来能够联动港澳资源，搭建起“琴澳研发制造—港澳临床验证—全球市场输出”的产业链条。

6月中旬横琴举办的“半导体企业港股上市专题会议”上，港交所、券商、会计师事务所、律所等机构代表也一致认为，香港资本市场的国际化规则、丰富的离岸人民币资金及连通全球的投资者网络，与横琴的政策创新、产业生态形成互补。未来应进一步推动“横琴研发+香港资本+全球市场”的模式落地，助力硬科技企业跨越“死亡谷”。

另外，在今年3月，AI视觉企业极视角也先行验证了这套“琴澳科创+港股资本”的发展逻辑。这家澳门青年创办的科创企业，依托横琴引导基金“以投促引”扶持，落地横琴设立全资子公司，成为引导基金孵化出的首家上市澳人澳企。“一医一智”两大标杆接连登陆港交所，他们的赴港上市的选择与实践，为合作区科创企业提供了一套可参考成长路径。

上市沃土深耕：为科创企业提供全周期扶持

两家硬科技企业接连登陆港交所并非偶然，这份上市成果扎根于合作区多年搭建的上市培育生态，贯穿企业从初创研发到资本化上市的全周期，持续为科创主体保驾护航。

资金扶持层面，合作区从“股权+债权”两端同向发力。政府引导基金规模扩容至300亿元，设立“育苗培优”基金，精准浇灌早期硬科技项目；同时推出贷款贴息、风险补偿政策，大幅降低中小企业债权融资成本。横琴粤澳开发投资有限公司董事长方丹军坦言：“在正确的赛道上，有合适的企业家并且未来发展可期的，我们一定会不遗余力地重点支持。”

企业服务层面，合作区建立资本市场专家资源库，联动港交所、头部投行、会计师与律所常态化开展上市辅导培训，为企业在研判上市成熟度、选择合适的上市板块、上市筹划等环节提供专业建议。

如今，梯度化上市企业队伍已然成型。截至目前，合作区上市后备企业超40家，其中澳资企业占比超三成；除真健康、极视角两家已上市企业外，还有2家企业向港交所递交了IPO材料，另外还有10余家企业有明确的上市计划。

真健康、极视角的上市既是个体企业的突围之路，也是合作区“四新”产业活力的集中体现。正如合作区执委会副主任聂新平所言：“经过多年发展，合作区无论是经济总量、财政收入，还是岛上人气商气都有了一定基础。而有实力、有活力的城市，无不拥有一批有竞争力、知名度的企业。”如今，横琴正为更多硬科技企业铺设通往国际资本市场的康庄大道，真健康的后续走向，以及更多琴澳企业的上市进程，仍值得市场持续关注。

记者观察：

横琴科创企业赴港上市需注意跨境合规

挂牌上市可为企业打开多元化融资通道、有效压降长期融资成本，是硬科技企业做大做强的重要跳板。但记者注意到，横琴作为“一国两制”的试验场，有不少企业的布局横跨琴澳两地，在筹备上市时会存在跨境业务运营、跨法域资产整合等特殊难题。像“澳门研发、横琴转化”这类经营模式，企业在筹备上市阶段，若未能提前厘清备案流程、资产权属、跨境资金管理等事项，极易在监管审查环节遭遇阻滞，延缓上市进程。

真健康完整走完了港股上市流程，创始人张昊任结合自身企业实践，为广大琴澳创业者提炼出三条建议：一是选好赛道，找准定位，打造差异化竞争优势，规避产业同质化内卷；二是主动对接横琴“育苗培优”培育体系，提前布局，用好政策红利；三是将资本规划前置，尽早疏通跨境资金、跨区域资产确权等上市潜在堵点。

对扎根琴澳的科创企业而言，赴港上市并非单纯的融资之举，也包含了对长期发展战略的综合考量。唯有选对赛道、借力区域培育生态、提前做好跨境合规相关事宜，才能顺畅借助香港国际资本市场实现长远发展。